Marchionne di fronte al bivio Comprare, vendere o diluire?

Marchionne di fronte al bivio
Comprare, vendere o diluire?

Una ridda di opzioni nel futuro immediato di Sergio Marchionne e dell’azienda di cui è al vertice. Potrebbe vendere Alfa Romeo ad Audi, per fare cassa. Oppure potrebbe comprare il restante pacchetto di azioni di Chrysler, raggiungendo il 100%; o, ancora, potrebbe diluire la partecipazione di Exor – la cassaforte della famiglia Agnelli – fino al 15%. Oppure, infine, potrebbe decidere di non fondersi con Chrysler. Un bivio, insomma, di fronte al manager italo-canadese. Anzi, un trivio. Di possibilità tutte egualmente probabili e percorribili. Ma Marchionne, al momento, ha un problema ancora più impellente da risolvere: la grana con i sindacati metalmeccanici Usa, che chiedono – per il 3,3% di azioni Chrysler direttamente in loro possesso (cui va aggiunto il 38,2% in mano al fondo pensioni Veba) – 342 milioni di dollari contro i 139,7 offerti da Marchionne: il 144% in più. Non solo: il sindacato si è rivolto alla corte del Delaware, che si pronuncerà entro l’estate.

Il vero problema del Lingotto, però è che comprare il 3,3% di Chrysler non sarebbe sufficiente per effettuare una fusione con Detroit senza diluire la partecipazione di Exor. Ma per arrivare al 100% di Chrysler servono circa 4 miliardi. Oppure – opzione non bocciata a priori neanche dallo stesso John Elkann – Marchionne può lasciare che il sindacato collochi le proprie quote sul mercato, fondendo le due società e diluendo l’azionariato in mano ai soci. Un’ipotesi, si diceva, non osteggiata da Elkann stesso. Oppure un modo per fare cassa ci sarebbe: vendere a Volkswagen Alfa Romeo. La compagnia tedesca sarebbe estremamente interessata all’azienda milanese, di cui vorrebbe prendersi cura accantonando la declinante Seat. Marchionne però non ci pensa neanche a cedere Alfa, e sta vivendo dopo anni fatti di blitz improvvisi, il primo stallo nella sua strategia di “guerra lampo”.

Fonte: Affaritaliani.it